30 octobre 2026 — Ramzi Chamat
Mise à jour éditoriale :
Les taux d’intérêt vont-ils augmenter en Suisse ?
Une hausse des taux d’intérêt en Suisse n’est pas à exclure, mais elle n’est pas une certitude à court terme. Surtout, il n’est pas nécessaire d’attendre une décision de la Banque nationale suisse pour voir le coût d’une nouvelle hypothèque fixe augmenter.
Au 30 octobre 2026, la question mérite une réponse en trois temps : distinguer le taux directeur de la BNS, les conditions hypothécaires proposées aux emprunteurs et le coût complet d’un financement immobilier. Pour un acquéreur comme pour un développeur, ces trois niveaux ne réagissent ni au même moment ni de manière identique.
Ce que la BNS a décidé, et ce qu’elle n’a pas promis
Lors de son examen du 24 septembre 2026, la BNS a maintenu son taux directeur à 0 %. Elle relève une inflation de 0,8 % en août 2026 et prévoit, en moyenne annuelle, 0,7 % pour 2026, 0,8 % pour 2027 et 0,8 % pour 2028.
Un point est essentiel : cette prévision d’inflation est conditionnelle. Elle repose sur l’hypothèse technique d’un taux directeur constant à 0 % pendant toute la période. Ce n’est donc ni une promesse de maintien du taux ni l’annonce d’un calendrier de hausse.
Dans ses perspectives actualisées en septembre 2026, la Banque cantonale bernoise envisage un taux directeur inchangé jusqu’à fin 2026, puis plusieurs relèvements en 2027. Il s’agit du scénario de ses économistes, pas d’une décision officielle de la BNS ni d’un consensus garanti.
Notre lecture est donc prudente : une stabilité à court terme reste plausible, tandis que le risque de remontée en 2027 doit entrer dans les simulations. Une trajectoire précise pour 2028 serait trop incertaine pour servir seule de base à un financement.
Pourquoi les hypothèques fixes peuvent monter avant la BNS
Une hypothèque fixe intègre notamment les conditions de marché pour la durée choisie, les coûts de refinancement et de couverture de l’établissement, ainsi que sa marge. Les taux swap, utilisés pour gérer le risque de taux, reflètent déjà des anticipations sur les années à venir.
Le baromètre Comparis publié le 13 octobre 2026 illustre ce décalage : les taux indicatifs fixes à dix ans sont passés de 1,77 % fin juin à 2,07 % au 30 septembre 2026, alors que le taux directeur de la BNS est resté à 0 %. Cela représente une hausse de 0,30 point de pourcentage, et non de 0,30 % du taux initial.
Produit | Repère de fin septembre 2026 | Nature de la donnée |
|---|---|---|
Hypothèque SARON de premier rang | 0,8 à 1,2 % | Fourchette moyenne d’offres rapportée par Comparis |
Fixe sur 3 ans | 1,75 % | Taux indicatif publié |
Fixe sur 5 ans | 1,90 % | Taux indicatif publié |
Fixe sur 10 ans | 2,07 % | Taux indicatif publié |
Ces données ne sont pas des cotations en temps réel au 30 octobre, ni des offres fermes. Les taux indicatifs fixes proviennent de plus de trente établissements ; la fourchette SARON ne constitue pas une mesure strictement identique. Les conditions individuelles dépendent notamment du dossier, du bien, des fonds propres et de la négociation. Elles ne doivent pas être transposées directement à un crédit de construction.
SARON, fixe et financement de projet : trois expositions différentes
Une hypothèque SARON suit les taux courts du marché monétaire, auxquels s’ajoutent les conditions contractuelles de la banque. Le coût peut évoluer avec le SARON, mais la transmission dépend aussi de la marge, d’un éventuel plancher et des modalités de calcul. Un taux directeur à 0 % ne signifie pas un crédit gratuit.
Une hypothèque fixe déjà conclue conserve en principe son taux pendant la durée contractuelle. Ce sont les nouvelles offres, les renouvellements et certains besoins complémentaires qui exposent l’emprunteur aux conditions de marché du moment. Une sortie anticipée peut entraîner une indemnité selon le contrat.
Un financement de promotion immobilière demande une lecture plus large : taux de référence, marge bancaire, commissions, garanties, calendrier de tirage et conditions de remboursement. Une partie du crédit peut ne pas être utilisée au début du chantier. Le montant autorisé n’est donc pas nécessairement le montant portant intérêt à chaque instant.
Un cas pratique : mesurer la sensibilité d’une opération
Plutôt que de compter sur une baisse prochaine, il est utile de tester plusieurs hypothèses. L’exemple suivant est purement illustratif : une dette moyenne de CHF 10 millions, intégralement exposée au changement de taux pendant douze mois, sans modification du capital ni des autres frais.
Hypothèse de taux | Surcoût annuel d’intérêts |
|---|---|
Taux inchangé | CHF 0 |
Hausse de 0,25 point de pourcentage | CHF 25 000 |
Hausse de 0,50 point de pourcentage | CHF 50 000 |
Le calcul est simple : dette exposée × variation du taux × durée en années. Ce ne sont pas des prévisions de marché. Si seule une fraction de la dette est à taux variable ou arrive au renouvellement, le calcul doit porter sur cette fraction. Avec des tirages progressifs, il faut travailler période par période.
Il convient ensuite d’intégrer ce coût au budget global, sans le confondre avec une variation en points de la marge du projet. Un retard de livraison ou de vente peut prolonger l’endettement et amplifier l’effet d’un financement plus cher.
Notre conclusion : anticiper plutôt que parier
La bonne question n’est pas seulement « la BNS va-t-elle relever son taux ? », mais aussi « quelle part de mon financement peut être révisée, à quelle date et avec quel impact sur ma trésorerie ? »
Pour une acquisition, comparez des offres de même durée et de mêmes conditions. Pour une promotion, examinez également les tirages, les frais et les échéances de sortie. Notre calculateur hypothécaire permet d’explorer des hypothèses de financement d’un achat ; il ne remplace pas une modélisation de crédit de construction.
Sources et limites
- BNS, examen de la situation économique et monétaire du 24 septembre 2026 : décision et prévision conditionnelle d’inflation.
- BCBE, prévisions de taux d’intérêt, mise à jour de septembre 2026 : scénario des économistes et mécanismes de transmission.
- Comparis, baromètre des hypothèques du troisième trimestre 2026, communiqué du 13 octobre 2026 : repères de taux à fin septembre.
Sources consultées le 30 octobre 2026. Analyse générale, non assimilable à une offre bancaire ou à un conseil financier personnalisé. Illustration générée par IA, sans représentation d’un projet réel.
Questions fréquentes
Les taux vont-ils forcément augmenter en Suisse en 2027 ?
Non. La BCBE envisage des relèvements, mais la BNS n’a pas annoncé de calendrier de hausse dans son communiqué de septembre. Les décisions dépendront de l’évolution économique et de l’inflation.
Une hypothèque fixe peut-elle augmenter si la BNS ne change rien ?
Oui pour une nouvelle offre ou un renouvellement, car les conditions de marché peuvent évoluer avant le taux directeur. Une hypothèque fixe déjà conclue conserve en principe son taux pendant sa durée contractuelle.
Quel serait l’effet d’une hausse de 0,50 point sur CHF 1 million ?
Pour CHF 1 million intégralement exposé pendant un an, sans amortissement ni autres changements, le supplément d’intérêts serait de CHF 5 000. Le résultat réel dépend du contrat et du calendrier.
